Citando a uno de los empresarios e inversionistas más importantes en la actualidad, Warren Buffet menciona “el precio es lo que pagas y el valor es lo que obtienes”.
De acuerdo con la Real Academia Española (RAE), la palabra “Valorar” significa reconocer, estimar o apreciar el valor o mérito de alguien o algo. De igual forma, la RAE define la palabra “Empresa” como unidad de organización dedicada a actividades industriales, mercantiles o de prestación de servicios con fines lucrativos.
Conforme a lo anterior, podemos definir que una valuación de una empresa se refiere a la estimación del valor de una organización para los accionistas, tomando en cuenta el valor presente de sus flujos, activos propios e inversión en un plazo determinado. Asimismo, en una valuación se analiza el apalancamiento que tiene la empresa.
Una valuación de empresa nos puede ayudar a lo siguiente:
- Analizar los flujos de efectivo de la empresa y conocer su rentabilidad actual y futura del negocio.
- Analizar con soporte numérico y cualitativo el valor de nuestra compañía para la búsqueda de nuevos accionistas, socios o futuros compradores.
- Conocer el precio mínimo y máximo que debe de exigir nuestra empresa al momento de ser vendida. Asimismo, se puede conocer el valor mínimo y máximo de compra.
- Evaluar posibles líneas de financiamiento.
- Para iniciar un proceso de fusión.
- Lograr expandir el número de socios y/o inversionistas para nuestra empresa.
- Planeación patrimonial.
- Definir el valor actual de las acciones de los socios en caso de que decidan venderlas a futuro, entre otros.
Los activos propios y la inversión a futuro (Capex) también son parte fundamental para considerarlos en la valuación, ya que estos son los que también generan valor a la empresa y son los generadores de flujos.
Existen diversas técnicas y metodologías que nos ayudan a calcular el valor de una empresa, sin embargo, la metodología seleccionada por el experto (ya sea por los flujos que genere la empresa, opciones, creación de valor y/o múltiplos), dependerá de la estructura operativa y financiera de la empresa, pues es un cálculo y trabajo muy técnico y cada empresa tiene sus particularidades que deben de ser analizadas detalladamente.
Asimismo, es fundamental realizar un análisis minucioso de la industria a la que pertenece la empresa a valuar, ya que si la industria tiene crecimiento a futuro será más atractivo para la parte compradora; de igual es importante realizar un análisis financiera minucioso actual y proyectado a futuro.
¿Qué pasa con la enajenación de acciones entre partes relacionadas?
Sabemos que la venta o compra de acciones se puede dar entre terceros o entre partes relacionadas, por lo tanto, en el caso de ser una transacción entre partes relacionadas, de acuerdo con el artículo 179, tercer párrafo menciona que se entiende que las operaciones o las empresas son comparables cuando no existan diferencias entre éstas que afecten significativamente el precio o monto de la contraprestación o el margen de utilidad a que hacen referencia los métodos establecidos en el artículo 180 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta y cuando existan diferencias se eliminaran mediante ajustes razonables.
Para poder determinar dichas diferencias se tomaran en cuenta las características de las operaciones, por ejemplo, en el caso de las enajenaciones de acciones, se consideraran elementos tales como el capital contable actualizado de la emisora, el valor presente de las utilidades o flujos de efectivo proyectados o la cotización bursátil del último hecho del día de la enajenación de la emisora.
Comentarios finales
Conocer el valor de tu empresa puede ayudarte a una correcta planeación y toma de decisiones y evitar acordar entre las partes, un precio subjetivo, por lo tanto, si estas interesado en valorar tu empresa, nuestra área de precios de transferencia cuenta con el servicios de valuación, por lo que en caso de requerir mayor información sobre nuestros servicios no dudes en contactarnos.
“El contenido de este boletín refleja la opinión personal del autor y tiene fines únicamente informativos. No debe interpretarse como asesoría legal, contable o financiera.”
